Em 2023, o aluno de administração da UFRJ Rodrigo Monteiro de Arruda apresentou o estudo estudo “Sociedade Anônima do Futebol: o estudo de caso do Botafogo de Futebol e Regatas” como requisito parcial à obtenção do grau de Bacharel em Administração.
- O que o estudo da UFRJ analisou? (Metodologia)
- O Básico: O que é a Sociedade Anônima do Futebol (SAF)?
- As 5 Principais Conclusões do TCC sobre a SAF do Botafogo
- Desafio 1 – Um Endividamento Histórico Incompatível com a Realidade do Clube
- Descoberta 2 – A SAF Herdou Problemas de Fluxo de Caixa e Déficits Relevantes
- Descoberta 3 – Os Investimentos Elevados Criaram Avanços Imediatos
- Descoberta 4 – Receitas Comerciais e de Torcida Apontam Tendência de Crescimento
- Perspectivas Futuras para a Gestão de John Textor
- Referência Completa do Estudo
O trabalho investiga desde o histórico financeiro do clube até os fatores que levaram à adoção do modelo empresarial, passando por receitas, dívidas, desafios de gestão e os primeiros resultados sob o comando de John Textor.
A pesquisa serve como um panorama técnico e acessível para quem deseja entender, com base documental e acadêmica, como o Botafogo chegou ao cenário atual e quais impactos estruturais essa mudança trouxe.
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A publicação do TCC no site oferece aos torcedores, jornalistas e interessados no clube um material sólido para compreender os bastidores administrativos que moldam o presente e o futuro do futebol alvinegro.
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O que o estudo da UFRJ analisou? (Metodologia)
O estudo realizado por Rodrigo Monteiro de Arruda baseou-se em uma pesquisa documental examinando demonstrações financeiras, relatórios de gestão, estatutos, orçamentos, atas e projeções de fluxo de caixa do Botafogo entre os anos anteriores à SAF até o primeiro ano do novo modelo, incluindo dados publicados em 2021, 2022 e 2023. O período analisado contempla tanto a fase pré-SAF (com foco no endividamento histórico e na evolução das receitas) como o ano inicial da gestão de John Textor. O autor investigou de forma técnica as áreas financeira (receitas, despesas, dívidas, fluxo de caixa) e administrativa/gestão (processo decisório, governança, problemas estruturais) que levaram o clube à necessidade de transformação empresarial.
O Básico: O que é a Sociedade Anônima do Futebol (SAF)?
Com base na seção 2.5 do TCC, a SAF é um modelo empresarial regulamentado pela Lei nº 14.193/2021, criado para permitir que clubes de futebol se tornem empresas com regras claras de governança, responsabilidade fiscal e mecanismos específicos para renegociar dívidas. O trabalho destaca que a legislação oferece tributação diferenciada, instrumentos como o RCE (Regime Centralizado de Execuções) e regras próprias de captação de investimentos, fatores que viabilizaram a venda do Botafogo para John Textor e a reorganização financeira do clube.
As 5 Principais Conclusões do TCC sobre a SAF do Botafogo
Desafio 1 – Um Endividamento Histórico Incompatível com a Realidade do Clube
O TCC mostra que o Botafogo chegou ao processo de SAF com uma das maiores dívidas do país — R$ 863 milhões em 2021, além de décadas de má gestão e acúmulo de compromissos que se tornaram impagáveis para um clube com receita anual inferior a R$ 150 milhões.
Descoberta 2 – A SAF Herdou Problemas de Fluxo de Caixa e Déficits Relevantes
No primeiro ano, mesmo com investimentos, a SAF apresentou resultado negativo de R$ 248 milhões e deficiência de capital circulante de R$ 256 milhões. A empresa também suspendeu pagamentos do RCE e acumulou obrigações de curto prazo, mostrando que a transição não resolveu de imediato a saúde financeira.
Descoberta 3 – Os Investimentos Elevados Criaram Avanços Imediatos
O estudo destaca efeitos positivos: contratação de jogadores de maior impacto, a maior venda da história do clube, modernização do gramado do Nilton Santos e avanços em infraestrutura e áreas internas do futebol. Tcudo fruto do aporte inicial de John Textor.
Descoberta 4 – Receitas Comerciais e de Torcida Apontam Tendência de Crescimento
O Botafogo registrou expansão na receita comercial, com destaque para o maior patrocínio máster da história, evolução do sócio-torcedor e melhor rentabilização do Estádio Nilton Santos, incluindo uso para eventos e shows.
Perspectivas Futuras para a Gestão de John Textor
O autor conclui que ainda é cedo para avaliar o projeto: a gestão possui sinais promissores, mas também problemas de transparência, atraso de pagamentos e endividamento relevante. O estudo afirma que será necessário mais tempo para verificar se a SAF representará, de fato, uma governança mais eficiente e sustentável.
Referência Completa do Estudo
Rodrigo Monteiro de Arruda.
“Sociedade Anônima do Futebol: O Estudo de Caso do Botafogo de Futebol e Regatas”.
Monografia apresentada à Faculdade de Administração e Ciências Contábeis (FACC) da Universidade Federal do Rio de Janeiro – UFRJ, 2023.
