A reunião realizada na noite desta segunda, 1, para discutir o futuro da SAF do Botafogo foi marcada por bastidores fortes, revelações financeiras preocupantes e um sinal claro sobre os próximos passos do clube. Com cerca de 70 conselheiros presentes, a proposta da GDA Luma Capital foi escolhida por unanimidade, o exato oposto da oferta de John Textor, ex-controlador da SAF.
- Gabriel de Alba fala com conselheiros e promete projeto de longo prazo
- Eduardo Iglesias revela números que causam impacto
- Dívidas com agiotas
- Garantias apresentadas por Textor geram questionamentos
- GDA pode assumir SAF sem votação do Conselho Deliberativo
- Quem é a GDA Luma?
- Como a GDA Luma atua
- Gabriel de Alba
- Quais empresas a GDA já recuperou?
- Relação com o Botafogo
- Por que o fundo aparece como favorito
- O que pode mudar no Botafogo
Segundo relatos de participantes do encontro ao “Canal do Manel”, Textor foi vaiado por boa parte dos conselheiros quando seu nome entrou em pauta durante as discussões sobre a venda da SAF.
A reunião contou ainda com a presença de figuras importantes do Judiciário. Entre os participantes estavam ministros, desembargadores e juízes.
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Gabriel de Alba fala com conselheiros e promete projeto de longo prazo
Principal nome por trás da GDA Luma, Gabriel de Alba participou da reunião por meio de uma chamada de vídeo. O empresário conversou diretamente com os conselheiros, respondeu perguntas e apresentou sua visão para o futuro do Botafogo.
Questionado sobre os planos para a SAF, ele garantiu que pretende construir uma relação duradoura com o clube.
— Venho para ficar. Eu entendo a relevância histórica do Botafogo e sei que o Brasil também vai ser muito importante para os meus negócios futuros – garantiu.
Ainda segundo o investidor, a presença no futebol brasileiro faz parte de uma estratégia mais ampla de expansão de negócios no país. A ideia seria desenvolver projetos de longo prazo, associando o crescimento empresarial à reconstrução da SAF.
Eduardo Iglesias revela números que causam impacto
Durante a reunião, o CEO da SAF, Eduardo Iglesias, foi apresentado formalmente ao grupo de conselheiros pelo presidente João Paulo Magalhães Lins.
Na apresentação, foram apresentados números da SAF Botafogo sob a gestão John Textor.
O primeiro foi o tamanho do passivo tributário, que atualmente chega a R$ 504 milhões. O valor contrasta com o cenário encontrado quando a SAF foi criada, em 2022, período em que a dívida tributária era apontada como inexistente.
Dívidas com agiotas
Outro dado revelado por Iglesias envolve os custos financeiros assumidos pelo clube ao longo de 2025.
Segundo o executivo, o Botafogo desembolsou R$ 30 milhões apenas em juros de empréstimos de curto prazo pagos a agiotas durante o período de gestão de John Textor.
Os números foram apresentados como parte do diagnóstico financeiro que vem sendo compartilhado com os dirigentes e conselheiros durante o processo de busca por um novo investidor.
Garantias apresentadas por Textor geram questionamentos
Outro momento que chamou atenção durante o encontro envolveu as garantias financeiras apresentadas por John Textor em sua proposta para retomar o controle da SAF.
De acordo com relatos, o empresário afirmou possuir garantias bancárias para respaldar a operação. No entanto, integrantes da reunião decidiram entrar em contato diretamente com a instituição financeira indicada.
A garantia estaria vinculada a um banco sediado em Angola. Segundo os participantes, o contato realizado durante as discussões não resultou em uma confirmação formal da garantia mencionada pelo empresário norte-americano.
O episódio aumentou a desconfiança de parte dos presentes em relação à viabilidade da proposta.
GDA pode assumir SAF sem votação do Conselho Deliberativo
Apesar da escolha unânime da GDA Luma pelos conselheiros presentes, a operação ainda depende dos próximos movimentos jurídicos e societários.
Há, porém, uma expectativa nos bastidores de que a entrada do fundo pode ocorrer sem necessidade de aprovação pelo Conselho Deliberativo do Botafogo.
Isso porque a GDA Luma poderia negociar diretamente com a Cork Gully, administradora responsável pela Eagle Bidco, atual detentora de 90% das ações da SAF.
Caso haja acordo entre as partes, a transferência acionária poderia ser concretizada sem uma nova votação interna. O clube associativo manteria apenas o poder de eventual veto.
Por isso, existe expectativa de que o processo avance rapidamente. Ainda não há prazo definido para um desfecho, mas dirigentes acreditam que a negociação pode evoluir nas próximas horas, dias ou semanas, dependendo do andamento das tratativas entre os envolvidos.
Enquanto isso, o Botafogo segue tentando encerrar definitivamente uma das fases mais turbulentas de sua história recente e definir quem comandará a SAF nos próximos anos.
Quem é a GDA Luma?
A GDA Luma é uma gestora especializada em empresas em crise financeira — os chamados ativos “distressed”. Fundada por volta de 2021, administra cerca de US$ 406 milhões e opera com uma equipe enxuta, de aproximadamente 14 profissionais.
Como a GDA Luma atua
O modelo da GDA Luma segue um roteiro bem definido no mercado financeiro.
Primeiro, identifica empresas endividadas, mas com potencial de geração de caixa. Depois, adquire dívidas com desconto relevante, geralmente com garantia. A partir daí, passa a ter influência — ou controle — sobre a operação. É o chamado perfil de “white knight” — aquele investidor que entra em cenários críticos para tentar salvar o ativo.
A partir desse ponto, vem a fase mais sensível: o turnaround — a volta por cima em tradução livre. Corte de custos, ajuste de governança, reestruturação financeira, digitalização de processos. Tudo com um objetivo claro: recuperar valor e, no futuro, vender melhor.
Gabriel de Alba
A sigla GDA vem das iniciais Gabriel de Alba, fundador e sócio-gerente da empresa, executivo com mais de 25 anos de experiência em reestruturações e passagem por mercados como Estados Unidos, Europa e Canadá.
No setor, ganhou um apelido que diz muito: “pit bull dos negócios”. A reputação vem do estilo direto.
De Alba construiu carreira atuando em operações complexas, muitas delas em cenários de recuperação judicial ou quase falência. Tem no currículo casos relevantes, como a reestruturação do Cirque du Soleil e da Gateway Casinos.
Também acumula formação de peso: NYU Stern, Columbia e estudos avançados em Harvard. Hoje, preside conselhos e participa ativamente das decisões estratégicas dos ativos sob gestão.
Quais empresas a GDA já recuperou?
A GDA Luma tem experiência comprovada em recuperações de empresas distressed via compra de dívidas e turnarounds operacionais liderados por Gabriel de Alba.
Cirque du Soleil
Gabriel de Alba, presidente do conselho, liderou a reestruturação pós-falência durante a pandemia de COVID-19, recapitalizando a companhia canadense de circo e entretenimento que estava à beira do colapso, restaurando operações e estabilidade financeira.
Gateway Casinos & Entertainment
De Alba preside o conselho da operadora de cassinos canadense, recuperada de processo de insolvência via aquisição de dívidas distressed, com foco em otimização operacional e crescimento sustentável.
Frontera Energy
Recuperada quando conhecida como Pacific Rubiales, empresa de exploração de petróleo na Colômbia; De Alba como presidente do conselho implementou reestruturação de dívida e turnaround, estabilizando a companhia.
Pat McGrath Labs
Em 2026, a GDA Luma injetou até US$ 30 milhões via Chapter 11 (US$ 10 milhões DIP financing + US$ 20 milhões pós-emergência), assumindo controle acionário como credor sênior, permitindo recapitalização e continuidade criativa com Pat McGrath como CCO.
Relação com o Botafogo
Em 2026, o fundo — ao lado da Hutton Capital — já realizou um aporte/empréstimo de US$ 25 milhões na SAF. Existe ainda a possibilidade de mais US$ 25 milhões, via emissão de novas ações.
Esse segundo movimento, porém, ficou travado. John Textor, que conduzia a negociação, foi afastado do comando da SAF antes de conseguir aprovar o modelo com os demais sócios.
Mesmo assim, o interesse da GDA Luma permanece. E cresce.
Por que o fundo aparece como favorito
A própria SAF já admitiu à Justiça um estado “pré-falimentar”, com dificuldade para pagar salários e necessidade urgente de liquidez. É exatamente esse tipo de ambiente que a GDA Luma costuma atuar.
Tudo mais constante, a SAF se encaixa como o perfil ideal para o fundo.
Empresas com problema de caixa, estrutura desorganizada e potencial de recuperação.
Internamente, a leitura é de que a GDA Luma poderia entrar não apenas com dinheiro, mas com um plano de reestruturação completo — algo que o clube hoje não tem consolidado.
O que pode mudar no Botafogo
Caso avance, a entrada da GDA Luma tende a trazer um modelo mais rígido de gestão. Menos margem para erro. Mais controle financeiro, além de foco absoluto em geração de caixa.
Não significa, automaticamente, sucesso esportivo. Mas indica um caminho claro: organizar para depois crescer. Nesta quarta, inclusive, a SAF apresentou Carlos Martins como novo CFO, em claro movimento de reestruturação da casa.
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